大盘小幅跳低10点以2020点开盘，小幅上摸至全天最高点2050点之后回落；下午开盘之后继续回落，并一度出现跳水走势，最低下探至1889点，报收于1902点，下跌128点，成交量放大至1036亿元，收出一根高位长阴线。大盘今日在关键位置再度出现暴跌走势，到底是反弹就此结束了还是一次一步到位式的调整呢？

  虽然今天大盘上攻60日均线不果而出现了暴跌，但是大盘还是在30日均线处获得了有效的支撑，还是具备技术上调整的特点，还是具备再度走强的基础的。因此，大盘还没有完全悲观失望，既然我们对反弹本来就抱着谨慎乐观的态度，为什么对暴跌不能抱着谨慎悲观的态度呢？或许，今天的意外暴跌会被明天的意外暴涨所收复呢？

　   继前一交易日涨停后，中国南车昨日再度封于涨停，股价创出上市以来新高。上证所披露的数据显示，昨日，以基金为首的机构专席利用南车强劲上涨时机大举抛售，而接盘者则多为证券营业部资金。在6亿限售股解禁前夜，南车股价连续涨停，其背后资金的激烈博弈尤为引人关注。

　　受铁道部巨额订单消息的影响，中国南车继上周末涨停后，昨日再度受到各路资金疯狂追捧，股价被一路推高，并封于涨停。不过，记者观察南车昨日走势后发现，由于资金对南车做多热情并未达成一致，其涨停走势并不稳固，涨停板数次被巨额卖单打开，全日换手率超过30%，成交额达34亿元。

　　上证所披露的数据揭开了隐藏在机构与游资之间的激烈博弈秘密。上证所数据显示，昨日中国南车的五大卖出席位中，有四大席位均是以基金为首的机构席位，共卖出3.28亿，约占中国南车当日成交额的10.25%。

　　来自相关方面的数据显示，上周部分基金已经开始做空中国南车。11月13日，中国南车净卖出前5大席位中全为基金席位。而在昨日，南车抛空力量也基本来源于此。

　　为什么基金要大举抛售南车呢？

　　市场分析人士认为，限售股解禁是导致基金抛售的直接原因。11月12日，南车公告称，其6亿网下配售A股股票将于2008年11月18日解禁，这部分解禁股占中国南车目前流通量24亿股的1/4。由于基金担心南车限售股解禁上市会给市场带来巨大卖压，因此他们纷纷出局，以避“风头”。

　　另外，基金公司对当前经济形势仍持谨慎态度。此前一些基金公司在接受采访时表示，对刺激经济政策表示乐观的同时，也对资金最终落实效果表示担心。正是出于对经济基本面的考虑，“落袋为安”成了基金对待南车的选择。

　　据统计，截至三季度末，共计有48只基金提前布局中国南车，共计持有6.4亿股，占该股流通比为31.42%。其中，中国南车的前十大流通股股东中，8席都为基金占有。

上海证券报

铁道部上周宣称今年预计完成3500亿元的基本建设投资，2009年预计完成6000亿元。2009、2010年，国家每年将批准新建铁路1万公里左右，投资规模各1万亿元。另外，明后两年计划安排机车车辆购置投资3000亿元。

　　投资要点：

　　?? 积极财策指导下，铁路建设投资加速。按照2004年的《中长期铁路网规划》，2020年我国铁路总里程达到10万公里。铁道部在“十一五规划”中的目标是2010年建成9万公里。我们对2005到2008年前10个月批准的铁路项目进行了一个统计，总有14200公里，如果明、后年再批准2万公里，完工后全国铁路总长度将达到11万公里，远超过2004年的规划。虽然发改委主导的《综合交通网中长期发展规划》将2020年的铁路建设目标提高到12万公里，但该规划是在07年11月才通过，铁路建设需要可行性研究和前期勘察等工作，我们认为铁道部目前宣称的计划是未来2年能达到的极限值。

　　?? 机车车辆采购超出预期，上调未来2年的赢利预测。此前我们预期08-10年间铁道部在机车车辆上的投资为2400亿左右，而今年前10个月的投资金额为473亿，加上铁道部宣称未来2年安排3000亿，这比预期高出1000亿左右。考虑到铁路基建一般有3-4年的施工期，而05到07年的铁路基建总投资仅4213亿，我们判断这3000亿的合同在未来两年内全部交货的可能性非常小，需求的高峰应该在2013年前后。我们仅小幅上调了09和10年的盈利预测。

　　?? 上调至“推荐”的投资评级。预测2008到2010年的EPS分别为0.13、0.20和0.27 元。鉴于公司未来明确的增长预期，我们将6-12个月的目标价格设定为5元，相当于09年25倍PE。

　　?? 本周二有6亿股A股解禁。占A股流通股本的20％，相对于2.18元的发行价，目前获利空间高达85.78％，短期注意抛售压力。

  （中投证券）